（原标题：【BT金融分析师】爱彼迎遭遇做空报告，分析师称赞成看空爱彼迎）

利率上升、对经济衰退的担忧、负面新闻以及住宿领域的竞争加剧（例如Vrbo），这些因素都给爱彼迎（Airbnb）的股票带来了沉重的压力。尽管最近该股从去年的历史低点反弹，但我仍然认为现在买入可能还为时过早。

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这家住宿先驱已经承受了近两年的压力，由于没有看到有意义的催化剂，爱彼迎的股价可能很难扭转局势，也无法反弹至2021年的高点。此外，随着宏观逆风加剧，上述负面因素很容易恶化。出于这些原因，我看空爱彼迎，目前该股已远高于100美元。

和大多数行业先驱一样，爱彼迎在民宿市场有着相当宽广的护城河。有一段时间，这家公司的网络似乎非常强大。不过，由于旅游业的复苏与潜在的衰退相冲突，很难预测爱彼迎的需求会发生什么变化。

即使拥有强大的网络优势，大型连锁酒店、Expedia和Booking Holdings，也可以用自己的度假租赁平台对爱彼迎进行反击。

大型连锁企业财力雄厚，有可能颠覆行业。尽管爱彼迎的大型竞争对手很难超越该公司，但同行们的持续发展将蚕食爱彼迎的份额。

更糟糕的是，最近一份关于爱彼迎糟糕客户体验的消息可能会影响该品牌的亲和力，并为竞争对手提供蚕食其用户基础的机会。

爱彼迎的股价最近下跌了6.6%，原因是有报告概述了该平台负面的客户体验。Bear Cave本月早些时候发布的做空报告指出了该平台的各种事件，这些事件会让人们在下次预订住宿前三思。人们可能会去选择更贵的酒店而不是爱彼迎。尽管很难衡量此类风险的发生情况，但我确实认为这份做空报告有点言过其实。

爱彼迎已经采取措施，改善其处理方式。在这方面，爱彼迎走在了正确的道路上。去年8月，该公司将取消订单的最高罚款从100美元提高到1000美元。在爱彼迎向租客倾斜的同时，该公司还必须确保对房东公平。无论如何，爱彼迎似乎正在积极改进民宿的缺点。

作者：Joey Frenette

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】