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4月26日，市场早盘震荡分化，创业板指在赛道股带动下展开反弹，沪指小幅调整。盘面上，赛道股大幅反弹，光伏、锂电方向领涨，派能科技、阳光电源、盛弘股份等多股涨超10%，亿纬锂能涨超8%，宁德时代一度涨近7%。眼科医疗概念股震荡走强，何氏眼科、普瑞眼科均20CM涨停。下跌方面，AI概念股冲高回落集体调整，工业富联、大华股份、太极股份等多股跌停。半导体板块持续走弱，长电科技、兴森科技跌停。

总体上个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨。沪深两市今日成交额7423亿，较上个交易日放量89亿。截至上午收盘，沪指跌0.31%，深成指涨0.23%，创业板指涨1.56%。

A股市场已经连续5日下跌，A股缘何跌跌不休？从机构最新观点来看，主要原因或是上市公司一季报业绩不及预期以及地缘担忧、节日效应等。

4月25日A股回调幅度较大，博时基金认为，或是由于以下几个原因：首先，当前处于一季报密集披露的时期，上市公司的盈利相对偏弱，导致市场信心略偏不足；其次，在前期热点板块涨幅到达较高的位置后，部分资金选择获利了结，在没有明显增量资金的情况下，市场有一定的回调压力；最后，近期A股市场的波动率处于过去几年的低位水平，市场波动率有放大的需求。

除了上述原因外，前海开源基金认为，一是海外地缘事件催化。近期海外关于中美摩擦可能进一步升级的信息较大程度上压制了A股投资者的风险偏好，本身基本面偏弱情况下引发系统性波动；二是长假临近同时重大会议即将召开下的避险需求。

后市如何走？

博时基金认为，当前我国经济仍处于修复态势，随着前期经济修复预期不断得到验证，今年以来，A股市场也震荡向上。目前市场的分歧点或在于经济修复的持续性和弹性。由于前期已累积了一定涨幅、且短期暂无显著的增量资金，短期来看，A股的波动或将加大。在经济基本面整体向好趋势不变、货币政策和流动性都相对比较友好的情况下，A股中长期仍具有不错的投资价值，可适当关注受益我国经济升级转型的行业板块的机会。

金信基金谭智汨则表示，持续加息、业绩爆雷等担忧会在节后落地，市场重新进入稳健期。对于市场热度较高的科技板块，谭智汨认为，短期调整并不意味着行情结束，人工智能的发展，极有可能实现对繁琐、标准化等工作的替代，提高生产力。数字经济领域或成为贯穿全年的重要主题。周期角度来看，今年上半年半导体等基本是业绩底部，可以期待半导体周期逆转。

谭智汨看好下跌后科技新一轮的上涨机会。另外因为复苏节奏不一致和去年同期的低基数，可以提前布局二季度快速恢复的底部消费、医药中某些细分方向。

从估值角度来看，弘毅远方基金认为，目前A股市场仍处于历史较低估值分位，进一步大幅回调空间不大，短期整体市场风险相对有限，适合中长期布局。经济复苏下，耐心关注后续政策利好方向的修复趋势，数字经济、人工智能主线中业绩有望落地大幅放量的细分领域，以及中国特色估值体系下，央国企价值与估值匹配度的提升所带来的投资机会。